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　　（000858.SZ）业绩说明会上，面对投资者提出的，茅台在存量竞争态势下对五粮液千元市场的挤占该如何应对？五粮液高管曾指出，在存量竞争下，由于品牌张力、渠道策略等原因，茅台原定位为千元价位带的茅台1935实际市场成交价格在700元左右，已脱离千元价位带。五粮液凭借品牌张力和良好品质，已逐步摆脱其他竞品在千元价位带的纠缠，形成了领先优势。下一步，五粮液将保持战略定力，全力推动产品力、品牌力、渠道力、服务力、执行力提升，进一步巩固和强化行业龙头地位。

　　今年一季度，茅台酒收入435.57亿元，据记者计算同比增长9.7%；包括茅台1935在内的系列酒收入为70.22亿元，据计算同比增长18.3%。近年来贵州茅台为系列酒热度持续“加码”。随着行业进入结构性调整期，白酒行业集体承压，激烈的市场竞争下，在主产品茅台酒之外，贵州茅台开始加快产品矩阵的布局，切入不同产品价格带，以此来带动业绩增长。茅台系列酒则通过性价比优势拓展中高端市场，进一步提升市场覆盖率。

　　对于去年直销收入占比下降的原因，蒋焰回应称，主要原因有两方面，一是2023年11月53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格提高，批发渠道收入占比相应增高；二是系列酒作为公司的重要增长极，2024年收入增幅较大且主要通过批发渠道销售。对于去年i茅台收入下滑，蒋焰回应称，公司i茅台渠道2024年毛利率为94.50%，同比下降1.59个百分点，毛利率略有波动主要是平台根据市场需求，适度调整了i茅台产品投放结构。

　　对于投资者提及的近日中美经贸高层会谈取得实质性进展，对茅台今年的出海规划是否会有影响？王莉进一步指出，从中长期看，全球经贸关系的本质是互利共赢，这不仅是经济发展的客观规律，更是不可阻挡的时代大势。历史经验反复验证，单边主义和保护主义终究难以持续。茅台始终坚信国家战略，紧密跟随国家维护多边贸易体系、推进高水平对外开放、深化国际合作的坚定步伐。在这一进程中，茅台将充分发挥自身优势，精准洞察市场动态，敏锐捕捉发展机遇，以稳健的姿态在国际市场上谋求新发展。