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　　短期蛋价涨至高位，下游对后市信心不足，采购趋于谨慎，由主动备货转为去库，限制蛋价涨幅，不过五一节日预计提振终端消费，鸡蛋替代性消费尚可，各环节库存压力暂时不大，对蛋价形成支撑，当前开产较多，叠加养殖端惜淘，产能出清缓慢，鸡蛋供应较为充足，节日需求结束后或再次施压蛋价，整体短期鸡蛋供需双增，谨防五一节后回落风险。长期来看，高养殖利润驱动24年12月-25年3月补栏量较高，对应二季度新开产蛋鸡较多，供应持续增加，不过在鸡苗供应偏紧、鸡龄结构偏老背景下，需要关注陷入亏损后老鸡淘汰出清对阶段性供应的影响，整体高补栏、延淘下，下半年供应预计维持增势。当前06合约小幅贴水现货，短期现货震荡为主，盘面维持区间震荡，等待现货指引；中长期供应压力增加，远月估值承压，关注近端淘汰及原料成本波动扰动。策略上06合约五一节后限仓，建议轻仓过节，短期区间震荡，关注3100压力及2950支撑表现；08、09大逻辑偏空对待，关注饲料端及淘汰扰动。关注淘鸡及换羽开产、各环节库存。