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　　当2018年3月武田首次表露出有兴趣收购Shire的时候，Shire股价曾一度下跌了约25%，武田的股价也下跌逾20% ，这代表了市场的预期和态度——投资者对这笔收购没有信心。在6月份的武田公司股东大会上，收购夏尔的提议只得到了大约10%的支持。 武田内部，包括公司创始人后裔在内的一小部分武田投资者强烈反对这笔交易。Kazuhisa Takeda是公司创始人武田家族的嫡系子孙，也是武田的前董事、创始家族成员。他在大阪的会议召开前仍表示: “我们肯定反对这笔交易，因为金融风险太大，预期收益相当有限。”他补充表示，“并购对武田的未来非常必要，但收购Shire不是解决方案。”

　　当然，针对收购Shire这笔交易，武田也向股东们承诺了许多好处，武田预计此次收购将产生至少14亿美元的成本协同效应，其中包括6亿美元的研发费用。在整个收购过程中，武田一直强调收购背后的核心动机是创建一家以研发为中心的公司，同时也不断强调两家公司在胃肠道疾病和神经疾病领域互补性的管线，以及如何利用Shire在罕见疾病和血浆衍生疗法方面的优势，补强武田在肿瘤和疫苗领域的临床资产。Christophe Weber在2018年5月份的一份声明中写道: “Shire公司高度互补的产品组合和产品线，以及经验丰富的员工，将加速我们的转型，使武田公司更加强大。”

　　不难理解武田公司一些老股东的沮丧。当时，武田已经是一个负债累累的公司，债务超过1万亿日元，收购 Shire将进一步增加这一数字，使其成为一个负债超过6万亿日元的公司。武田甚至计划出售自1781年以来一直拥有的大阪总部来为收购 Shire 筹集资金。这是一家有着深厚日本市场根基的日本制药企业。武田制药公司于1781年在大阪成立，这意味着它比大多数现代西方制药企业都要历史悠久。反对者们感觉到，武田不仅正在蜕变为一个不熟悉的全球巨头，而且正在大幅削弱其日本根基。

　　在Yasuchika Hasegawa的任期内，武田的股东们已经对公司业绩不佳感到愤怒，在大阪举行的股东大会常常因此气氛紧张。2017年6月，Yasuchika Hasegaw退休，Christophe Weber面临越来越大的压力，截至2017年3月31日的财年，公司合并净利润为1,149亿日元(约合10.2亿美元)，远低于Yasuchika Hasegaw在2003财年上任时的2,853亿日元。市值和销售额几乎没有好转或略有下降。当时，日本另外一家制药公司安斯泰来的销售收入少一些，但是净利润是武田的两倍。Christophe Weber本人也承认，提高利润率是武田的首要任务。

　　Christophe Weber强调提高盈利能力的主要方法是增加收入，怎么做到？通过在全球推出武田的创新产品。2014年，Christophe Weber加入武田时，正是武田推出新产品维得利珠单抗（vedolizumab）的时候。在此之前，武田从未有过针对单一产品的全球商业化计划。“这是我们有史以来第一次推出具有全球营销策略的全球创新产品，这些产品将推动公司的发展。我们现在是一家全球性公司，在全球市场推出我们以前从未有过的新产品。”Christophe Weber当时接受采访时总是特别强调“全球创新产品”。

　　此外，武田通过整合制造端、关闭工厂、管理现金流和其他措施来削减成本，并将其战略重点从六个治疗领域缩小到三个，围绕一个日本中心和两个美国中心重组其全球研发职能；并通过深化与擅长新技术的合作伙伴的关系重建管线来保证未来增长能力。建立了多少合作伙伴关系是衡量未来增长潜力的重要指标。数据显示，到2018年，武田在世界各地建立并参与了超过180个新的合作伙伴关系。转型前，武田新药研发管线年，这一数字大幅增加到了 45%。

　　10年前的2014年，武田有三家完全独立的实体，有三位不同的领导人: 一家日本公司、一家位于波士顿的肿瘤公司，以及一家专注于世界其它地区的全球公司。每家公司都有自己的研发、制造和商业功能，他们的投资组合路线图也是完全不同的，从处方药到非处方药以及非专利药。武田也没有引人注目的研发和创新管线。在过去的十年里，武田研发投资几乎翻了一番，达到48亿美元，如今，武田制药绝对可以算是全球医药创新的一位领军者，拥有一个清晰的战略愿景，以及一个强大的创新产品管线。

　　日本在上世纪80年底曾以庞大的人口和高昂的药价而闻名，这使得日本对于制药公司来说是一个极具吸引力和有利可图的市场。按销售额计算，日本也一直是仅次于美国的第二大医药市场。而市场规模又是制药公司决定持续投入创新的一个重要因素。但是随着日本开始实行药品价格管制，一切都开始改变。严格的价格管制不仅压缩了生物医药行业创新的潜在利润，打击了投入的积极性，还削低了制药公司的收入，从而降低了他们持续投入研发的能力。背后，日本医疗体系始终无法回避的问题是，日本是世界上老龄化最严重的国家，随之而来的是医疗保健支出的增加，给国家医疗保险体系带来了越来越大的压力。

　　不管是环境倒逼还是主动冒险成长，通过收购 Shire，武田制药明确了自己的雄心: 不满足于仅仅在日本领先，而是希望成为世界级的制药企业。现在回头看，Christophe Weber当时的发言掷地有声，他接受彭博社的采访时说，“这（Shire交易）对日本来说是一个独特的机会，因为日本没有全球冠军级的企业，如果我们不做这笔交易，可能永远也不会有。那些全球冠军级的企业都是通过并购建立起来的——葛兰素史克、赛诺菲。他们的并购之路确实坎坷，但如果没有并购，这些公司会是什么样子？”

　　“如果公司的领导者没有积极主动地解决治理问题，转型很可能会停滞不前，遭到焦虑的利益相关者的反对，被顽固的董事会成员和老派的高管们削足适履，最终因转型的复杂性而失败。”上述伦敦商学院的案例文章总结道，武田转型背后的故事是领导层对转型管理的重视，确保长期利益相关者、董事会成员和高管保持一致，并在变革过程中实施适当的组织控制。 “为转型做好准备，并认识到战略转型与治理转型密切相关，武田的领导人才能在如此短的时间内取得如此大的成就。”